Саудовская государственная нефтяная компания Aramco, готовящаяся к IPO, опубликовала проспект эмиссии. Документ общим объемом в 654 страницы рассказывает о том, что до 5 декабря будут сформированы все заявки и станет известна окончательная цена акций, а 11 декабря стартует собственно биржевая торговля. Успех IPO, впрочем, остается под вопросом. Во-первых, финансовые показатели последних месяцев у саудовской корпорации оказались не так хороши, как хотелось бы, а во-вторых, на размещение могут оказать огромное влияние крупнейшие нефтедобывающие державы, в том числе Россия и Ирак.

Aramco является самой крупной и самой важной корпорацией современного мира. Лидеры западного или китайского бизнеса могли бы поспорить, но у них вряд ли получится — достаточно посмотреть на несопоставимые бухгалтерские показатели. К примеру, чистая прибыль крупнейшей капитализации компании США Amazon составила по итогам прошлого года $10 млрд, американского углеводородного гиганта ExxonMobil — 20 млрд. «Газпром» заработал чуть менее 6 млрд. Saudi Aramco за тот же период получила $111 млрд, что превышает прибыль пяти следующих самых крупных компаний, вместе взятых.Немудрено, что IPO саудовцев вызывает такой ажиотаж. Пока до сих пор непонятно, какой именно пакет будет предложен потенциальным покупателям. Точно известно, что частные инвесторы смогут приобрести 0,5% акций компании, лимит же для институциональных инвесторов не определен. Но даже если следовать консервативным оценкам, то при реализации 3% акций и общей оценке стоимости компании в $1,5 трлн, размещение станет рекордным, собрав около $50 млрд. Это в два раза больше, чем самое большое на сегодняшний день IPO китайской Alibaba, в ходе которого Джек Ма и его команда сумели привлечь $25 млрд.

Саудовская монархия постаралась дополнительно привлечь инвесторов условиями размещения. Так, Эр-Рияд взял на себя обязательство не выпускать новых акций в течение полугода после IPO и не продавать пакеты никому кроме государственных инвесторов — в течение года. Кроме того, саудовцы пообещали пересмотреть дивидендную политику. Сейчас размер выплачиваемых на все акции Saudi Aramco дивидендов составляет $75 млрд в год. По оценке сотрудничающего с организаторами размещения Bank of America, в случае если средняя цена на нефть до 2023 года будет составлять $60 за баррель (сейчас — $62 для марки Brent), дополнительные дивиденды составят $11,5 млрд, а если она достигнет 70, то дивиденды увеличатся на 18 млрд. При этом саудовцы обещают поставить негосударственных держателей акций компании в приоритет.